在预测未来增长率时，除了使用历史数据之外，还应利用对预测未来增长率有价值的其...

多项选择题在预测未来增长率时，除了使用历史数据之外，还应利用对预测未来增长率有价值的其他信息调整历史增长率。这些信息主要包括（）

A.在最近的财务报告之后已公开的公司特定的信息
B.影响未来增长率的宏观经济信息
C.竞争对手在定价政策和未来增长方面所透露的信息
D.企业的留存收益，边际利润率和资产周转率等财务指标

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1.多项选择题公司经营性收益是指息前税后收益增长率，主要取决于两个因素，分别为（）

A.再投资率
B.所得税率
C.总资本收益率
D.现金流量

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2.多项选择题利用净收益增长率模型预测公司增长率时，下列表述正确的是（）

A.假设股权资本收益率保持不变，且公司不能通过发行新股筹资，则净收益增长率或股利增长率等于留存收益比率与股权资本收益率的乘积
B.影响增长率的因素与股利政策、总资本收益率（ROA）、财务杠杆（B/S）以及所得税税率相关
C.如果放松股权资本收益率不变的假设，净收益增长率可表述为第t-1期的增长率与第t 期与第t-1的增长率变动部分之和
D.如果放松留存收益是股权资本唯一来源的假设，公司可以通过发行新股，扩大投资方式增加净收益，则净收益增长率=股权资本再投资率×总资本收益率

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3.多项选择题下列算术平均数和几何平均数表述正确的是（）

A.算术平均数是历史增长率的中位数，不同时期的收益或现金流量水平在算术平均数中的权数是相等的
B.算术平均数与几何平均数均考虑了收益中的复利影响
C.几何平均数只使用了预测序列数据中的第一个和最后一个观察值，忽略了中间观察值反映的信息和增长率在整个时期内的发展趋势
D.算术平均数、几何平均数和对数线性回归模型中，对数线性回归模型对增长率预测的误差最小

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4.多项选择题在现金流量折现法下，影响股票价值的三项主要因素是（）

A.增长率
B.折现率
C.股票面值
D.现金流量

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5.单项选择题某公司属于一跨国公司，2003年每股净利为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的资产负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β为2，长期国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6%，该公司的每股价值为（）

A.78.75元
B.75.65元
C.68.52元
D.66.46元

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6.单项选择题下列关于“股权自由现金流量”的表述中，正确的是（）

A.税后净利+折旧
B.经营活动产生的现金流量净额
C.经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额+筹资活动产生的现金流量净额
D.企业履行了所有财务责任和满足了再投资需要以后的现金流量净额

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7.单项选择题某企业2005年损益表中，净利润为100万元，所得税为45万元，财务费用为20万元，适用所得税率为30%，则企业的息前税后利润是（）

A.115.5万元
B.120万元
C.110万元
D.100万元

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8.单项选择题某企业2005年长期借款990万元，短期借款430万元，应付账款45万元，利息支出100万元，预计2006年长期借款980万元，短期借款520万元，应付账款32万元，利息支出110万元，企业所得税率为20%，则2006年预计债权人的现金流量为（）

A.80万元
B.10万元
C.8万元
D.18万元

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9.单项选择题“营业现金毛流量”是指在没有资本支出和营业流动资产增长的情况下，企业可以提供给投资人的现金流量总和。下列各项中与营业现金毛流量的计算无关的是（）

A.息前税后营业利润
B.长期资产减值准备
C.固定资产折旧
D.待摊费用摊销

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10.单项选择题某公司2004年每股净利为18元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销20元；该年比上年每股营业流动资产增加10元。根据预测，经济长期增长率为5％，该公司的资产负债率目前为40％，将来也将保持这一水平。该公司的β值为1.5，长期国库券利率为3％，股票市场平均收益率为8.5％。该公司的每股价值为（）

A.50元
B.50.4元
C.67元
D.66元

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